『'96』を下地に新型のゲージのアドバンストモード、『'94』・『'95』ベースの従来のゲージを基にしたエキストラモードが選択可能になった。今作は技が出やすく暴発しやすい。
今作初登場のニューフェイスチームがアメリカンスポーツチームから出場権を奪い出場。
草薙京の後輩の矢吹真吾が初登場。担当声優の子安武人がラジオの収録中にSNKに電話をかけ「KOF97に出してくれ」と無茶振りをしたエピソードも有名である。本作では八神庵とともにエディット専用キャラクター。
ニューフェイスチームが実はオロチ四天王の残り3人(もう一人は全作ラスボスのゲーニッツ)であり、その力を現し立ちはだかる。オロチがクリスを依り代として復活し今作のラスボスとなる。
当時はKOF人気の絶頂期であり、家庭用ネオジオソフトで最大のヒット作とされる。また中国では非常に盛んにプレイされているタイトルであり(ブームの後に在庫の基板が大量に流れたらしい)、世界大会で活躍する中国の格ゲープレイヤーが実は『'97』勢という例は多い。