DiscStationに収録された元祖『魔導物語 EPISODEⅡ』にエピソードを追加して製品化したもので、シリーズのルーツとして知られる。
なお、タイトルは「ワン・ツー・スリー」でも「いち・にい・さん」でもなく「いっちょうめにばんちさんごう」と読むらしい。
これは当時有名だった表計算ソフト『Lotus 1-2-3(ロータス ワン・ツー・スリー)』に対しての、万が一訴訟されても大丈夫なようにと念を入れてのことだったらしいとか。
最初に発売されたMSX2版と、リメイクしてグラフィックをリアル調・ややグロくしたPC-98版の2種類がある。
MSX2版は後に何度かWindowsで復刻もされたが、現在は入手困難。
その後、2015年にD4エンタープライズより、MSX2版とPC-98版1-2-3、さらに魔導物語ARSもセットで『魔導物語 きゅ~きょく大全 1-2-3&A・R・S』として一挙復刻された。こちらも期間限定生産なのでお早めに。
また、ゲームギアなどでそれぞれのエピソードが単品でリメイクされている。
収録エピソードそれぞれの詳細については以下の項目を参照。